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五一長假結(jié)束了！

但紙包裝業(yè)的水深火熱狀態(tài)還沒有結(jié)束！

市場依然低迷，有些細(xì)分包裝領(lǐng)域甚至是沒有一絲活氣。無論是做出口轉(zhuǎn)廠訂單，還是做內(nèi)銷訂單，都萎縮得厲害。

展望未來，居民消費本來已經(jīng)被房貸、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老壓得死死的，又被瘋狂開動的鐵公基吃掉了巨大的一塊。近段時間以來，中美關(guān)系顯得愈發(fā)波譎云詭，越來越多的人原本樂觀的預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)涼，從節(jié)節(jié)下滑的民企投資可見一斑。

需求側(cè)水位下降，原紙供大于求紙廠失定價權(quán)

過去的4個月，受到出口訂單提前透支、內(nèi)需持續(xù)低迷的影響，包括原紙、膜材、馬口鐵和鋁材在內(nèi)的包裝材料需求均出現(xiàn)了同比減少，欲漲還跌的被動局面。

展望剛剛開始的5月份，外單向外轉(zhuǎn)移的步伐似乎并沒能停止，而內(nèi)需的情況也一點不令人樂觀。一方面極少數(shù)人在國內(nèi)的消費已經(jīng)到了極限，不得不大把花錢到國外消費，甚至不惜為了送女兒進(jìn)斯坦福豪擲650萬美金。另一方面，大多數(shù)家庭被房貸、醫(yī)療、教育、養(yǎng)老等新四座大山壓在身下，還特么眼睜睜地看著收入在減少。

在這種情況下，即便是最正能量的企業(yè)老板，也意識到了未來的訂單危機，于是堅定了原材料長期供過于求的判斷，絕不會囤紙待漲。事實上，由于大多數(shù)包裝廠訂單持續(xù)萎縮，其安全存?zhèn)}量也一降再降，令上游造紙行業(yè)更加被動。供給側(cè)在擴(kuò)大，需求側(cè)卻萎縮，紙廠已經(jīng)徹底失去定價權(quán)。

謎一樣的需求側(cè)，不友好的鐵公基

通常，在市場經(jīng)濟(jì)條件下，是以需求為導(dǎo)向而非以供給為導(dǎo)向的。而需求導(dǎo)向，首先是消費。作為有中國特色的社會主義市場經(jīng)濟(jì)，消費的主體包括居民消費和政府消費兩部分。從2008-2014年，屬于居民消費的黃金時期，也是中國包裝業(yè)內(nèi)需訂單最為火爆的時期。但從2015年開始，總體上隸屬政府消費的房地產(chǎn)和鐵公基持續(xù)火爆，也很大程度上抑制了居民消費，從2016年開始，包括原紙在內(nèi)的包裝材料需求持續(xù)下滑。

審視當(dāng)前的居民消費，情況頗不樂觀。需求截至2018年末，我國居民負(fù)債率達(dá)到53.2%，比新興市場國家平均水平高出15個百分點，接近部分發(fā)達(dá)國家水平，但考慮到我國社會保障體系的完善程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家，居民仍然需依靠自身儲蓄養(yǎng)老，我國目前的負(fù)債水平上偏高的，甚至已超過部分發(fā)達(dá)國家。

一組數(shù)據(jù)也對包裝業(yè)極為不利。自2012年以來，社會零售總額增速就一直處于下行通道中，但最終消費對GDP增長的貢獻(xiàn)呈現(xiàn)穩(wěn)步上升趨勢，原因何在？主要原因在于以教育、醫(yī)療、文化、金融中介等不包含在社會消費品零售總額的服務(wù)性消費增速顯著上升，2018年，服務(wù)型消費約增長35%，比2017年的9%增速高出26個百分點。數(shù)據(jù)顯示，人均醫(yī)療與教育、文化支出在過去5年分別累計增長80%、50%，遠(yuǎn)高于同期整體消費支出的增長速度。居民在醫(yī)療、教育、文化等方面的支出中占比越來越大，大大抑制了社會零售總額，導(dǎo)致消費電子、服裝鞋帽、食品飲料等行業(yè)均出現(xiàn)需求下滑。

5月紙價走勢如何，不用猜也知道

從2018年紙廠漲價函雪花紛飛但紙價節(jié)節(jié)下滑可以看出，任何脫離需求基本面的漲價都是不可持續(xù)的。特別是在經(jīng)濟(jì)下行調(diào)整時期，市場的決定權(quán)牢牢地掌握在消費者手中。

舉一個鮮活的例證，4月份國家降稅3%后，無論是材料商，中間加工商，還是終端品牌商，都未能留住這3個點的優(yōu)惠，最終通過零售終端轉(zhuǎn)移到了消費者手中。由此可見，在現(xiàn)行的需求狀況下，在國家宏觀政策未進(jìn)行大轉(zhuǎn)向的情況下，廠家想要漲價無疑是癡人說夢。

再看看中國的紙包裝產(chǎn)業(yè)，材料商一方面繼續(xù)低價血拼力保出貨，另一方面則利外廢壟斷優(yōu)勢抬高廢紙價格，以增加對中小紙廠的擠出效應(yīng)；二級紙板廠虧損面持續(xù)擴(kuò)大，2017年的蕓花一現(xiàn)給行業(yè)挖下一個大坑，大洗牌已經(jīng)開始；二級紙箱廠與三級紙箱廠的情況也不容樂觀，來自客戶的降價施壓和低價競爭已不堪重荷，而訂單的持續(xù)萎縮才真正令人絕望。

對于眾多包裝人士來說，現(xiàn)在最期待的是市場回暖。那么，如何判斷市場可能回暖呢？

在小編看來，若出現(xiàn)以下幾點特征，市場大概率回暖：

1、國家作出類似1998年那樣的宏觀政策調(diào)整，停止業(yè)已過剩的鐵公基投資；

2、政府消費減少，轉(zhuǎn)而將大量財富投向教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等民生領(lǐng)域；

3、中國再次展現(xiàn)出擴(kuò)大開放的決心，與美國達(dá)成協(xié)議，大量民企和外企投資禁區(qū)被打開；

4、國家在人民幣匯率，M2等方面作出重大調(diào)整，向市場放出通脹預(yù)期。